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¿Qué puede hacer si los bancos nunca dicen que no? Los New York Times

¿Qué puede hacer si los bancos nunca dicen que no? Los New York Times
13 enero, 2021
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Para millones de estadounidenses, el rostro amable y alentador y la voz de Joseph P. Goryeb representan el atractivo del crédito fácil.

“Cuando su banco dice que no, Champion dice que sí”, entona Goryeb en los comerciales que llenan las ondas de radio en Nueva York, Filadelfia y Baltimore.

Esa propuesta ha ayudado a convertir a Champion Mortgage Company, fundada por Goryeb hace 16 años y propiedad de su familia, en un proveedor de préstamos hipotecarios de rápido crecimiento para personas con problemas de crédito. Ahora, Goryeb es también uno de los principales beneficiarios del aumento del crédito fácil. Keycorp, un banco regional, acordó comprar Champion por $ 200 millones en acciones.

La tendencia hacia un crédito más fácil es amplia y muestra pocos signos de relajación. Algunos bancos le dicen a la Reserva Federal que están fortaleciendo los estándares de préstamos, pero hay poca otra evidencia de que esté sucediendo. Con mucho dinero disponible, los créditos corporativos deficientes pagan poco más que los buenos en el mercado de bonos.

Para las personas, sin embargo, todavía hay primas sustanciales disponibles para quienes estén dispuestos a prestar a personas con un historial crediticio pésimo. En parte, eso se debe a que esas personas, como Champion lo expresó con tanta delicadeza en un prospecto a principios de este año, “ son más sensibles a los pagos que a las tasas de interés ”. En otras palabras, pagarán una tasa de interés alta si el La factura mensual parece lo suficientemente baja.

Champion no ganó mucho dinero durante la mayor parte de su vida, pero últimamente ha informado cifras muy impresionantes. En el año fiscal que finalizó el pasado 30 de septiembre, en el que prestó $ 502 millones, reportó ganancias de $ 27,5 millones. Desafortunadamente, esas ganancias son más el resultado de la alquimia contable que del flujo de caja, que fue negativo.

Las ganancias contables, que son completamente adecuadas según los principios contables generalmente aceptados, se obtienen cuando Champion tituliza sus préstamos vendiendo participaciones en ellos a los inversores. La forma en que funcionan los valores, Champion mantiene una parte sustancial del riesgo de incumplimiento por parte de sus prestatarios. Pero registra una ganancia inmediata basada en una estimación de lo que obtendrá durante la vigencia de las hipotecas al quedarse con una parte de los pagos de intereses.

Ese cálculo depende de una serie de suposiciones, y deja a Champion en la improbable posición de ser un prestamista que tendría que reportar una gran pérdida si todos sus prestatarios liquidaran sus préstamos antes, privando a Champion de los pagos de intereses que ya ha informado como lucro. Si esta industria finalmente explota, puede apostar a que los contadores decidirán que hubiera sido mejor retrasar la contabilización de ganancias hasta que los prestatarios hubieran realizado los pagos.

En los últimos años, Champion ha mostrado una mayor disposición a otorgar préstamos a prestatarios con muy mal crédito. Para el año fiscal 1996, el 15 por ciento de sus préstamos fueron a personas con defectos como quiebras en el último año o que se habían retrasado dos meses en los pagos.

Es demasiado pronto para ver si eso conducirá a mayores cancelaciones, pero el historial de pérdidas de Champion hasta ahora ha sido admirable. Daniel L. Rich, el director financiero, dice que Champion es menos agresivo que muchos competidores, que prestan hasta el 125 por ciento del valor de una vivienda; La parte superior normal de Champion es del 85 por ciento.

Hace solo siete años, los bancos prometieron no volver a hacer préstamos arriesgados. Ahora Wall Street aplaude cuando Keycorp compra un negocio de préstamos para riesgos crediticios deficientes. Entonces, las acciones bancarias eran baratas y odiadas. Ahora son caras y queridas.

Al Sr. Goryeb le fue bien prestando a aquellos en quienes otros no confiarían. Pero no se volvió realmente rico hasta que Keycorp presentó una oferta que convenció a Champion de que abandonara la idea de vender acciones al público. Continuará dirigiendo Champion y, sin duda, seguirá haciendo anuncios. Pero su futuro financiero ya no dependerá únicamente de que las personas con mal crédito cumplan con sus obligaciones. Su oportunidad puede resultar brillante.