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Venezuela: ¡una oportunidad de inversión única en su vida! 8020 inversores

Venezuela: ¡una oportunidad de inversión única en su vida! 8020 inversores
13 enero, 2021
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Category: Cuentas Bancarias

Venezuela tiene las mayores reservas probadas de petróleo del mundo. Según los datos de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) en 2015, tiene un estimado de 300.878 millones de barriles de petróleo, por delante de Arabia Saudita (265 mil millones) y Canadá (170 mil millones).

Sin embargo, el país supuestamente rico está en peligro de bancarrota y colapso económico total. El Fondo Monetario Internacional prevé que Venezuela batirá otro récord de hiperinflación este año, con una tasa proyectada del 10 millones por ciento en 2019.

¿Está condenado el país con gigantescos depósitos de petróleo y uno de los miembros fundadores de la OPEP? ¿Cuál podría ser el catalizador para desbloquear este enorme valor para el país y sus inversores? Todo depende de una resolución positiva de un país enredado política y económicamente, el apoyo de sus vecinos más grandes y las hordas de acreedores. Pero una resolución tan positiva podría estar a la vuelta de la esquina. Por fin, tenemos un catalizador que hemos estado esperando durante tanto tiempo y tiene un nombre: ¡Juan Guaidó!

Desarrollos recientes de Venezuela

El 10 de enero de este año, el presidente venezolano Nicolás Maduro juró para cumplir un nuevo mandato de seis años tras ser reelegido en circunstancias más que dudosas.

La elección fue ampliamente condenada como ilegítima. Después de protestas masivas, el líder del partido de oposición Juan Guaidó se ha declarado presidente interino.

Como resultado de estos eventos, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció que Estados Unidos ya no reconoce a Maduro como el presidente legítimo de Venezuela, sino que eligió reconocer al líder opositor Juan Guaidó como el “presidente interino”.

Siguiendo el ejemplo de Estados Unidos, todas las principales economías del continente, como Canadá, Argentina, Chile y Brasil, tomaron medidas similares, lo que demuestra que Maduro es muy impopular entre sus vecinos vecinos de América Latina. El apoyo adicional provino de países europeos clave, como Francia, Alemania y España. Solo Cuba, Nicaragua y Bolivia, y algunos otros, parecen seguir apoyando a Maduro.

Economía de Venezuela

La economía de Venezuela se ha deteriorado constantemente desde que la caída de los precios del petróleo en 2014 la dejó incapaz de sostener un sistema socialista de subsidios y controles de precios. En julio pasado, el FMI comparó la hiperinflación en Venezuela con la de Alemania en 1923 y con la de Zimbabwe a finales de la década de 2000.

Maduro recortó cinco ceros de la moneda bolívar y aumentó el salario mínimo treinta veces en un esfuerzo por estabilizar los precios en agosto de 2018. Pero la inflación continuó sin cesar en septiembre, con precios que subieron un 4 por ciento por día para alcanzar una tasa anualizada de 488,865 por ciento, según al congreso dirigido por la oposición.

El FMI dijo que la economía se contraería un 5 por ciento en 2019, con una caída del 18 por ciento en el Producto Interno Bruto. Sin embargo, el FMI advirtió que sus proyecciones para Venezuela deben ser “interpretadas con cautela” debido a la falta de datos económicos oficiales.

El banco central venezolano El Banco Central de Venezuela (BCV) dejó de publicar indicadores económicos hace casi tres años y los legisladores de la oposición se han convertido en la única fuente de dicha información.

Es posible que falten datos económicos durante mucho tiempo, pero los resultados de la mala gestión y la corrupción de un año son más que obvios: hiperinflación, falta de todos los bienes de consumo esenciales, desde alimentos hasta suministros médicos. Está claro que el país enfrenta una enorme crisis humanitaria.

El colapso económico ha provocado un éxodo de venezolanos. Ha abrumado a países vecinos como Colombia e incluso Estados Unidos. Más de 3 millones de venezolanos ya han abandonado su país y se prevé que la cifra aumente a 5 millones este año. Se describe como la peor crisis migratoria en la historia de América Latina.

Producción de petróleo y sanciones de Venezuela

La producción de petróleo de Venezuela, que alguna vez fue el motor principal de su economía, está cayendo aún más. En el momento en que Hugo Chávez ganó la presidencia en 1998, la producción rondaba los 3,4 millones de barriles. Hoy apenas llega a 1 millón de barriles y podría bajar a 500.000 a finales de 2019.

Una combinación de mala administración, caída del precio del petróleo y corrupción son la verdadera razón de una disminución tan dramática de la producción de petróleo y, por lo tanto, el lento camino de Venezuela hacia la ruina.

La baja producción y la continua caída de la actividad económica privada han llevado al colapso del sistema de salud del país. La red eléctrica, el suministro de agua y otros servicios públicos ya se han visto muy afectados por la crisis económica.

Ciertamente, Maduro no se culpa a sí mismo ni a sus seguidores, sino únicamente a Estados Unidos por su miseria económica. Se refiere a las sanciones que Estados Unidos viene imponiendo a la economía venezolana desde hace más de una década. Más recientemente, Estados Unidos impuso sus sanciones más duras hasta el momento.

Aproximadamente la mitad de la producción de petróleo de Venezuela por día en exportaciones va a las refinerías de Estados Unidos. Pero en enero pasado, Washington impuso sanciones a la exportación contra la petrolera estatal venezolana PDVSA, limitando las transacciones entre empresas estadounidenses que hacen negocios con Venezuela a través de compras de petróleo crudo y ventas de productos refinados.

Las sanciones apuntan a congelar los ingresos de la venta de las exportaciones de PDVSA de aproximadamente 500.000 barriles por día (bpd) de crudo a Estados Unidos. El comercio aún está permitido hasta el 28 de abril, pero los dólares estadounidenses obtenidos de esas ventas no pueden repatriarse y deben permanecer en cuentas bancarias congeladas de PDVSA.

Después del 28 de abril, si Maduro sigue en el cargo, las empresas estadounidenses no pueden comprar crudo venezolano.

Sin embargo, una analista de la consultora Rystad Energy Paola Rodríguez-Masiu sugiere que los volúmenes de exportación de petróleo de Venezuela no se eliminarán del mercado, sino que se desviarán a otros países como China e India.

Junto con la promesa de Arabia Saudita de reducir aún más su producción de petróleo, la sanción está aumentando potencialmente el precio del crudo. En una nota más positiva, a principios de enero se anunció el importante acuerdo petrolero de PDVSA con la francesa Maurel & Prom. La empresa francesa invertirá $ 400 millones por una participación del 40% en la empresa conjunta Petroregional del Lago.

La deuda de Venezuela y sus implicaciones políticas

Venezuela no ha tenido relaciones financieras oficiales ni con el FMI ni con el Banco Mundial después de que pagó su deuda cinco años antes de lo previsto bajo el presidente Hugo Chávez.

Sin embargo, a día de hoy, Venezuela es probablemente el estado soberano con la estructura de deuda más complicada del mundo. Según el Financial Times, los analistas estiman que Venezuela tiene una deuda pendiente de alrededor de 140.000 millones de dólares, con más de 65.000 millones de dólares adeudados a los tenedores de bonos y otros aproximadamente 40.000 millones de dólares debido a China y Rusia.

Desde 2017, Venezuela ha incumplido la mayoría de sus deudas, aparte de un bono con vencimiento en 2020 que está respaldado por una participación del 50,1 por ciento en Citgo, la subsidiaria de PDVSA con sede en Houston. Sin embargo, es probable que Maduro incumpla ahora, dado que Washington le ha otorgado a Guaidó autoridad sobre las cuentas estadounidenses de Venezuela.

La combinación de diferentes reclamaciones y acreedores que incluyen a Rusia y China, fondos de cobertura y otros tenedores de bonos internacionales, hace que cualquier negociación sea larga y muy compleja.

El mejor ejemplo es la petrolera venezolana PDVSA. Tiene una subsidiaria en EE. UU. En 1986, PDVSA compró el 50% de la propiedad de la marca estadounidense de gasolina Citgo a Southland Corporation en 1986. Cuatro años más tarde, la empresa estatal adquirió Citgo por completo. En 2013, PDVSA agregó a la rusa Rosneft como socio de extracción.

Con el inicio de la crisis, Venezuela pidió prestados 1.500 millones de dólares a Rusia, ofreciendo como garantía el 49,9% de la participación de PDVSA en Citgo. A fines de octubre de 2018, PDVSA pagó $ 949 millones en su bono respaldado por Citgo a los inversionistas, un pago que muchos analistas pensaron que era imposible para la compañía debido a sus recientes problemas de liquidez.

Este pago significa que PDVSA seguirá siendo propietaria de Citgo por el momento, pero si no paga en el futuro, Citgo transferirá la propiedad a uno de los acreedores de PDVSA. El próximo pago vence en abril de 2019; Es incierto si PDVSA hará o no un pago completo, ya que Venezuela ha sido completamente insolvente con el resto de su deuda de $ 60 mil millones.

En una nota al margen, según los documentos presentados ante la Comisión Federal de Elecciones de Estados Unidos, Citgo donó 500.000 dólares para la inauguración presidencial de Donald Trump.

Puede imaginarse que cualquier negociación no se resolverá en un corto período de tiempo ya que grandes equipos legales lucharán por términos favorables. Desafortunadamente, todo esto podría frenar las esperanzas de una rápida reestructuración de la economía de Venezuela.

Invertir en Venezuela

Forbes informa que a principios de febrero de este año el Índice de la Bolsa de Valores de Caracas se disparó casi un 200.000%. El problema es que se cotiza en bolívares, no en dólares estadounidenses.

En dólares, el Índice de la Bolsa de Valores de Caracas fue la bolsa de valores con peor desempeño del mundo en 2018, sufriendo un colapso del 94%.

Los bonos de PDVSA han sido la forma preferida por los extranjeros para invertir en Venezuela. Pero ahora, según un administrador de fondos de bonos de Schroders New York, “no hay absolutamente ninguna forma de trazar el futuro más probable en un horizonte de tiempo invertible. “Como se mencionó anteriormente, casi todos los bonos soberanos y cuasisoberanos de Venezuela están en default, excepto la emisión de PDVSA 2020.

“Los inversionistas que poseen los bonos son irracionalmente optimistas sobre los valores de recuperación para un país devastado por la hiperinflación y la reducción de la capacidad productiva a diario. Vendimos bonos en abril de 2018 y no hemos sido propietarios desde entonces ”, agrega.

Pero a principios de febrero, el rendimiento del año hasta la fecha en el segmento venezolano del índice de bonos denominados en USD de JP Morgan EMBI GD subió un 43,3%. La razón: los grandes fondos de cobertura han apostado por la salida de Maduro.

Los inversionistas están prestando atención a cada pequeño cambio en el equilibrio de poder entre el gobierno y la oposición, esperando ver cómo el liderazgo militar renuncia a su apoyo a Maduro.

Anthony Simond, administrador de fondos de Aberdeen Standard Investments, que tiene deuda venezolana, tiene una visión más relajada. “Las posibilidades de que Maduro se vaya ahora han aumentado, en cuyo caso el potencial para que el país se recupere económicamente y la producción de petróleo regrese será mucho mayor. Se prevé que las tasas de recuperación de los bonos incumplidos sean muy elevadas ”, añade.

Conclusión – ¿Una oportunidad de inversión única en Venezuela?

Estrategia de inversión

Como ha visto en la complicada situación de la deuda, solo los expertos en bonos y en inversiones en dificultades deberían jugar este juego en particular.

Un inversionista experto podría comprar algunos de los bonos soberanos a un precio más bajo frente al dólar y vender con resultados favorables dependiendo de las negociaciones de los acreedores (las estimaciones varían desde 30 centavos por dólar hasta 80 centavos). Todos los profesionales de la industria ya se han puesto en posición: Elliott Management and Co.

Sin embargo, vemos un potencial a largo plazo mucho más emocionante en el futuro mercado de valores de Venezuela.

Ciertamente, en este momento, es absolutamente imposible invertir en activos que involucren a Venezuela, incluidos los bonos. Esto cuenta particularmente para los inversionistas estadounidenses que tienen prohibido invertir en Venezuela. Sin embargo, con los recientes acontecimientos políticos y las evaluaciones de los expertos, el resultado positivo para una economía normalizada es mucho mayor que nunca.

Deja que el catalizador se desarrolle

Todo depende ahora de una rápida resolución del nuevo gobierno de Venezuela. Como confirman muchos expertos y observadores, si Guaidó u otro líder elegido democráticamente toma las riendas, se podría despejar el camino para que comiencen las conversaciones.

La primera ayuda económica será otorgada por la comunidad intencional para reconstruir la infraestructura básica y la atención médica de Venezuela. Esto será fácil de ejecutar con un amplio consenso.

El segundo paso en el camino de la recuperación de Venezuela representará un desafío mucho mayor. ¡Restructuracion de la deuda!

La estrategia clave debe ser esperar y ver, pero con un catalizador claro está en marcha mientras escribimos este informe. El catalizador está ahí, ahora tenemos que preparar / hacer la investigación y esperar a que se desarrolle de una forma u otra.

Porque una cosa es segura, con tener las reservas de petróleo más grandes del mundo, Venezuela podría ser uno de los países más ricos del mundo y es de interés de todos los acreedores que el país se recupere rápidamente.

Hora de actuar

Si nuestro catalizador se desarrolla como lo esperan la mayoría de los inversores y observadores internacionales, ¡es hora de actuar!

La forma más rápida de invertir sería visitar Caracas después de que el polvo se haya asentado un poco. El siguiente paso sería abrir una cuenta de corretaje en el corredor local más grande y depositar su efectivo directamente. Con el papeleo fuera del camino, es hora de ejecutar órdenes de compra.

Compra las empresas más grandes e importantes de Venezuela. Empresas de servicios de petróleo y petróleo, así como los mayores bancos y empresas de construcción. Desde allí visitaba Caracas al menos dos veces al año y depositaba más dinero, sumando a los mismos puestos.

En realidad, no son el precio o las fluctuaciones monetarias lo que representa el mayor riesgo para los inversores a largo plazo, pero el mayor riesgo es viajar al país directamente con efectivo en la maleta.

Para inversores más pacientes y con aversión al riesgo, una estrategia inteligente sería esperar a que BlackRock u otros proveedores de renombre lancen los primeros productos ETF. Los productos se lanzarán tan pronto como el panorama político haya cambiado, ¡esto es seguro!

Inicialmente, es posible que tenga que lidiar con amplios márgenes de oferta y demanda y algunas tarifas iniciales más altas de lo habitual, pero esto no es nada comparado con el potencial de rendimientos anualizados muy altos para el astuto que asume riesgos.

¡Este es un plan de inversión a largo plazo que está casi garantizado para pagar a lo grande!

Corazón ETF Categoría ETFdb.com Índice de gastos Ponderación
FDIV ETF de ingresos estratégicos de First Trust Todas las acciones de capitalización 0,88% 0,06%
QXGG ETF de crecimiento gestionado por riesgo QuantX Todas las acciones de capitalización 1,17% 0,00%

La siguiente tabla muestra los ETF de acciones que cotizan en EE. UU. Que mantienen una exposición significativa a las acciones que cotizan en Venezuela.

Apéndice

Tablas y gráficos

Datos económicos de Venezuela

2013 2014 2015 2016 2017
Población (millones) 29,8 30,2 30,6 31,0 31,4
PIB per cápita (USD) 12,381 15.929 6.042
PIB (miles de millones de USD) 369 481 185
Crecimiento económico (PIB, variación anual en%) 1.3 -3,9 -5,7
Demanda interna (variación anual en%) -1,9 -8,8 -10,1
Consumo (variación anual en%) 4.7 -3,4 -7,8
Inversión (variación anual en%) -9,0 -16,9 -17,6
Fabricación (variación anual en%) -0,3 -7,2 -5,4
Ventas minoristas (variación anual en%)
Tasa de desempleo 7.5 7.0 6,8
Saldo fiscal (% del PIB) -1,9 -12,9 -15,6
Deuda pública (% del PIB) 31,3 28,5 74,7
Dinero (variación anual en%) 69,7 64,0 101 159 1,121
Tasa de inflación (IPC, variación anual en%, fin de año) 56,2 68,5 181
Tasa de inflación (IPC, variación anual en%) 40,6 62,2 122
Inflación (IPP, variación anual en%) 52,4
Tasa de interés de referencia (%) 14,74 14,84 14.59 14,62 14,77
Bolsa de Valores (variación anual en%) 480 41,0 278 117 3,884
Tipo de cambio (vs USD) 6,30 6,30 6,30 10.00 10.00
Tipo de cambio (vs USD, aop) 6.09 6,30 6,30 9.29 10.00
Cuenta corriente (% del PIB) 1.2 0,7 -9,8
Saldo de la cuenta corriente (miles de millones de USD) 4.6 3.6 -18,2
Balanza comercial (miles de millones de USD) 31,6 27,2 2.2
Exportaciones (miles de millones de dólares) 88,8 74,7 38,3
Importaciones (miles de millones de USD) 57,2 47,5 36,1
Exportaciones (variación anual en%) 0.0 -15,8 -48,7
Importaciones (variación anual en%) 0.0 -16,9 -24,0
Reservas internacionales (USD) 21,5 22,1 16,4 11,0 9,7
Deuda externa (% del PIB) 35,9 28,2 72,5

Índice de acciones de Venezuela IBVC – (escala logarítmica)

El volumen de cambio de Venezuela se disparó entre el período 2015-2016

Tasa de inflación, precio medio al consumidor (variación porcentual anual)

Año Inflación
2011 26,1
2012 21,1
2013 43,5
2014 57,3
2015 111,8
2016 254,4
2017 1087,5
2018 1370000
2019 10000000
2020 10000000
2021 10000000
2022 10000000
2023 10000000

PIB per cápita, precios corrientes (dólares estadounidenses per cápita)

Año PIB per cápita
2011 11541.88
2012 11287.3
2013 7869.442
2014 7029.892
2015 7922.808
2016 7687.671
2017 6890.066
2018 3300.357
2019 3100.112
2020 2998.505
2021 2870.801
2022 2765.665
2023 2514.259
1990 2000 2010 2017
Población, total (millones) 19,86 24,49 29.03 31,98
Crecimiento de la población (% anual) 2.4 1,9 1,5 1.3
PIB (US $ corrientes) (miles de millones) 48,6 117,14 393.19 482,36
Crecimiento del PIB (% anual) 6.5 3,7 -1,5 -3,9
Inflación, deflactor del PIB (% anual) 41,7 29,5 45,9 40,4
Agricultura, silvicultura y pesca, valor agregado (% del PIB) 5 4 5 5
Industria (incluida la construcción), valor agregado (% del PIB) 58 46 48 37
Exportaciones de bienes y servicios (% del PIB) 38 30 29 17
Importaciones de bienes y servicios (% del PIB) 20 18 18 31
Formación bruta de capital (% del PIB) 10 24 22 25
Ingresos, excluidas las donaciones (% del PIB) .. .. .. ..
Préstamo neto (+) / endeudamiento neto (-) (% del PIB) .. .. .. ..
Estados y mercados
Tiempo necesario para iniciar una empresa (días) .. 143 141 230
Crédito interno proporcionado por el sector financiero (% del PIB) 37,4 14,9 22,5 ..
Ingresos fiscales (% del PIB) .. .. .. ..
Gasto militar (% del PIB) 1,5 1,5 1 0,5
Suscripciones a celulares móviles (por cada 100 personas) 0 22,2 96 76,6
Individuos que utilizan Internet (% de la población) 0 3.4 37,4 60
Exportaciones de alta tecnología (% de exportaciones de manufacturas) 4 3 5 ..
Puntaje de capacidad estadística (promedio general) .. .. 83 69
Enlaces globales
Comercio de mercancías (% del PIB) 51 42 27 24
Índice de términos de intercambio neto de trueque (2000 = 100) 90 100 216 132
Saldos de deuda externa, total (DOD, US $ a precios actuales) (millones) 33,173 42,753 101,766 105.598
Servicio total de la deuda (% de las exportaciones de bienes, servicios e ingresos primarios) 23,3 16,9 22,9 57,4
Migración neta (miles) -1 -8 -69 -60
Remesas personales recibidas (US $ a precios actuales) (millones) 1 17 143 293
Inversión extranjera directa, entradas netas (balanza de pagos, US $ corrientes) (millones) 451 4.703 1,583 -68
Asistencia oficial para el desarrollo neta recibida (USD a precios actuales) (millones) 76,4 78,6 53,3 86,5

Fuente: base de datos de Indicadores del desarrollo mundial